西南证券—房地产行业2025年投资策略：调整接近底部，政策助力去库存—250111

2024年1-11月商品房销售面积同比下降14.3%，但阶段性企稳迹象明显，特别是在926政策后，销售回暖持续。库存方面，广义库存面积有所下降，但仍需大量资金去化。政策层面提出多项措施助力去库存和消化库存，行业整体调整接近底部，预计2025年销售面积、新开工等指标仍将下滑，但宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企如保利发展。