【观点】保利发展等头部房企稳健穿越行业分化

2025年房地产行业呈现高度分化格局，保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地等企业继续保持千亿销售规模，以稳健经营和多元业务维持在头部阵营。

行业分化出三条路径：部分房企如万科持续亏损；一些出险房企通过债务重组实现技术性扭亏；少数如华润置地、龙湖通过提升经营性业务占比，构建了抵抗周期的盈利护城河。

这反映了行业底层商业模式的变迁，未来具备经营调整能力的企业将享受时间红利。