【观点】保利发展2025年报点评：规模第一但盈利下滑

保利发展2025年全口径销售金额2530亿元，同比减少21.68%，但销售额排名稳居行业第一。企业仍有一定的存货去化压力，竣工物业占存货比例提高至26.8%。拿地力度明显加大，新增计容建筑面积同比增长39%，总土储权益比例达70.47%。营业收入3081.44亿元，同比减少1.13%，毛利率、净利率持续下滑，归母净利润同比减少79.31%，盈利能力亟需提振。财务稳居绿档，综合融资成本降至2.72%，处于行业极低水平。