联通业绩稳健增长，算力加码但Q4亏损引关注

中国联通2024年业绩延续稳健增长，净利润双位数提升，派息率达历史最高。2025年算力投资同比增28%，并加码AI基建。但2024年Q4扣非净利转负，主因人工成本激增38%。分析师指出通信行业利润存在‘前高后低’周期性，当前基本面持续优化。