电信服务：5G春华秋实，AIDC如日方升

本文分析了电信服务板块在2025年的展望，指出5G进入回报期，低利率环境下板块估值具吸引力。运营商资本开支下降支撑自由现金流，分红回报稳健，科技转型提供中长期增长动能。铁塔业务自由现金流充沛，分红提升潜力大。数据中心板块估值具提升空间，云厂商资本开支回暖，看好2025年业绩修复。