联通受益AI与光模块需求，行业评级维持强于大市

2025年6月通信行业指数上涨13.15%，跑赢沪深300等主要指数。1—5月电信业务收入同比增1.4%，5G用户渗透率达60.8%，AI手机渗透率预计达34%。光模块出口总额同比降5.8%，但四川、湖北、上海等地出口显著增长。北美云厂商资本开支增64%，AI推动数据中心光模块需求，运营商将升级至1.6T光模块。行业维持“强于大市”评级，建议关注光通信、运营商及AI手机板块，中国联通被列为重点关注对象。