长江证券维持联通买入评级 前三季度业绩亮眼

长江证券11月18日发布研报称，中国联通2025前三季度经营势头良好，收入利润稳健增长；宽移用户净增规模创近年同期新高，融合套餐用户ARPU保持百元以上；算网数智业务升级，智算规模扩大；应收账款规模及信用减值损失同比增幅明显收窄，现金流较中报改善，报表质量优化。研报展望2025年公司有望实现营业收入、利润及净资产收益率增长，预计2025-2027年归母净利润分别为95.8亿元、100.8亿元、105.7亿元，对应同比增速6.1%、5.3%、4.9%，PE为18倍、17倍、16倍，维持买入评级并重点推荐。