【观点】国产算力链强化助推通信指数配置价值

国产算力产业链逻辑持续强化，2026年1月OpenClaw发布后其Token调用量呈现爆发式增长，叠加国产芯片企业业绩迎来拐点，进一步提升了算力全链条的确定性。尽管短期地缘政治因素可能加剧市场避险情绪，但国内市场需求展现出较强韧性，国产模型在成本与生态构建方面的优势形成了有效对冲。在政策支持与成本优化的双重驱动下，国产算力产业链有望实现稳健发展，通信行业作为数字基础设施核心受益。

国证通信指数覆盖通信设备、运营服务等领域，前十大权重股包括中国联通等龙头公司，指数估值处于历史30%分位以下，具备一定的配置吸引力，但需注意行业波动性与权重集中风险。