【观点】招联金融业绩稳健，消金行业分化分析

根据中国联通财报，其合营企业招联金融2025年营收161.44亿元，同比下降6.78%；净利润30.54亿元，同比微增1.26%，上下半年经营节奏保持平稳。

对比马上消费和兴业消金，三家头部消费金融公司下半年业绩分化显著，业绩分化与行业监管影响密切相关，助贷新规落地对自营业务占比低的公司冲击较大，招联金融和马上消费自营业务占比超过75%，抗风险能力较强。