【观点】"人工智能+"政策定调，联通算力投资占比达35%

中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，明确"全面实施'人工智能+'行动"，"十五五"时期算力网建设将新增直接投资4万亿元。

三大运营商是当前算力投资的主力军，中国联通明确全年资本开支500亿元，算力相关投资超175亿元，占总投资比重达35%。

机构认为，算力板块在CSP大厂资本开支持续兑现、Token需求不断释放背景下景气增长，但需防范重复建设和资产减值风险，关注企业实际订单和现金流。