光大证券—海外TMT行业AI产业前瞻系列报告（四）：从美股科技公司资本开支看国内互联网行业，AIDC行情将如何演绎？—250308

2024年以来，美股科技巨头如微软、谷歌、亚马逊等资本开支大幅增长，云业务营收增速成为投资主线。尽管AI和AIDC（人工智能数据中心）的高资本投入带来短期利润压力，但市场预期这些投入将推动长期增长。国内互联网大厂也进入新一轮AI投资周期，云计算市场需求回暖，中国联通等电信公司有望受益于云服务需求的增长。