九鼎投资看好人形机器人关节模组赛道前景

九鼎投资分析人形机器人关节模组行业，认为其是产业链关键环节，成本占比高，需降至千元级才能规模化。企业通过规模化、设计优化、自研降本，同时面临良率挑战。一体化趋势明显，中国供应链除少数高精部件外已实现国产化，具备体系全、成本稳、迭代快优势。关节模组赛道确定性高，应用场景广，有望最早商业化盈利，投资需关注订单、交付、团队。行业爆发临界点取决于下游量产，届时将进入制造效率竞争阶段。