【观点】万联证券：社服板块机构重仓比例回落，黄山旅游承压，估值修复弹性可期

万联证券发布社会服务行业2026Q2基金持仓分析，指出社服板块重仓比例环比回落，资金虹吸效应突出，旅游及景区板块重仓比例维持低位。其中，黄山旅游出现在基金重仓比例环比下降幅度前五个股之列，显示机构资金Q2对其配置有所收缩，旅游酒店龙头短期承压。

研报同时认为，当前社服板块估值已回落至历史底部，市场对“弱现实”定价较为充分，若Q3-Q4入境游、商务出行、餐饮同店等信号边际改善，估值修复弹性可观，并建议关注受益于入境游放量及假期制度改革的出行链标的。