山西证券—社会服务行业2025年度策略：消费趋于理性，品质化与性价比需求旺盛—250124

2024年社会服务行业整体回调，自然景区标的涨幅亮眼，但板块内基金重仓标的股价回调，估值回归合理区间。2025年行业趋势展望显示品质化与性价比消费需求旺盛，旅游、演艺、冰雪经济等子行业发展潜力大。黄山旅游作为重点公司被推荐，但面临居民消费意愿不及预期、供需变化等风险。