万东医疗营收增21%但净利仅涨5%！应收账款暴增75%拖累现金流

万东医疗2025年一季报显示，营业总收入3.73亿元，同比增21%；归母净利润3505万元，同比增5.4%。毛利率微增0.77%至37.75%，但净利率同比下滑15.6%至9.35%。三费同比增15.8%，费用率上升至18.36%，经营性现金流为-0.3元，同比暴跌176%。应收账款激增75.3%，远超营收增速，ROIC仅1.81%，资本回报率低。分析师预期全年净利润1.76亿元，但一季度现金流恶化、费用失控或引发市场担忧。