中国生物医药创新动能强劲，板块估值修复可期

中国生物医药产业正经历结构性升级，创新成为发展新动能。2014至2024年间，中国在研管线数量从701个增至6119个，复合增速24%，全球占比升至27%，药物出海交易金额和数量大幅增长（2024年达519亿美元），反映国际竞争力提升。当前仿制药占比65%，创新药占比仍有提升空间，国产创新药上市数量增加，行业处于从仿制向创新转型阶段。政策优化、AI技术应用及资本回暖推动板块估值修复，建议关注创新药企价值重估机会，但需警惕研发进度、竞争加剧和政策风险。