【观点】厦门象屿2025业绩逆增，七五规划拓全产业链

厦门象屿2025年营收4102.91亿元，增长11.90%，扣非归母净利润大增339.13%，经营货量同比增长18.50%，在行业承压下展现抗周期能力。公司通过七五规划构建“资、贸、物、服、工、投”多要素经营模式，从传统贸易商向全产业链运营商转型，盈利渠道更宽、抗风险能力更强。国际化布局加速，新设11家境外公司，覆盖非洲、南美等关键资源地，打造第二增长曲线。Q4业绩承压源于期货套保的会计时间差，主业经营未受影响，利润将在后续确认。分析强调公司全产业链运营能力增强，长期竞争力提升。