五矿发展：钢材供需博弈加剧，贸易摩擦与限产传闻扰动市场

五矿发展相关钢材行业面临供应增速减缓、需求边际回落及贸易摩擦影响。4月螺纹钢产量同比降幅收窄，电炉厂因成本高企产量增速缓慢，限产传闻或进一步缩减供应。需求端螺纹钢表观消费同比下滑，热卷受出口订单减少及美国关税影响需求减弱。中美贸易摩擦加剧，制造业需求承压，房地产库存高位拖累建筑钢材需求。基本面中性偏弱，价格震荡，需关注限产政策及关税走势。