黄酒龙头改革升级提振盈利，古越龙山高端化战略显成效

国泰海通研报指出，黄酒行业龙头酒企通过产品高端化、渠道创新和政策支持应对行业挑战。古越龙山推出国酿1959、青花醉等高端系列，会稽山推出兰亭系列，强化高端市场布局。2022-2024年头部企业吨价持续提升，2025年计划提价推动价值回归。线上渠道收入高速增长，抖音、小红书等新平台营销效果显著。浙江省政府出台产业支持政策，但行业需求端整体承压。2023年黄酒行业CR3为42.8%，古越龙山市占率20.2%。2024年板块收入和扣非净利润预计分别增长10%和27.7%，但存在竞争加剧、升级不及预期等风险。