古越龙山上半年营收微增净利降 高端年轻化转型推进

2025年上半年，古越龙山营收8.93亿元同比微增0.40%，归母净利润0.90亿元同比下降4.72%。对比同行会稽山，其上半年营收8.17亿元同比增长11.03%，归母净利润0.94亿元同比增长3.41%，净利润已反超古越龙山。2022-2024年，古越龙山营收增速连续两年低于会稽山，毛利率呈小幅上升后回落态势，而会稽山毛利率连续三年显著提升且增幅扩大；古越龙山归母净利润波动大，2024年接近腰斩，核心业务盈利能力未突破，会稽山则保持稳健增长。面对竞争压力，古越龙山推进高端化与年轻化转型，2025上半年研发费用1745.71万元同比增长33.61%，加强产学研合作培育高端糯稻品种，打造“国酿”“青花醉”等高端产品及1664、天纯等腰部产品；年轻化方面推出咖啡黄酒、青柠黄酒等创新产品及果酒、黄酒冰淇淋等。全国化布局中，国内非江浙沪地区经销商净增8家，整体初步突破地域限制，但国际渠道暂未明显扩张，转型成效待市场检验。