海信视像：Mini LED驱动利润转化潜力大

黑电在国补催化下结构继续升级，Mini LED进展超预期，25Q2渗透率达到33%，25Q3保持在28.3%的相对高位。

我国企业如海信视像凭借垂直整合的产业链优势与工程师红利，在成本控制与技术迭代效率上构建起系统性优势，有望将市场份额转化为更丰厚的利润。

对于26年，在Mini LED渗透率提升至45%的假设下，电视整体均价预计同比正增长，价格端存在较强韧性。