【观点】国联民生：空调出口修复内销调整，维持推荐

国联民生9月22日发布8月空调数据简评研报，指出出口稳健修复、内销节奏调整。

内销方面，8月空调内销量同比下降28%，受渠道模式调整影响，海信内销量同比下降45%，表现弱于行业龙头，但终端零售量价降幅收窄，指向库存去化，产业健康运行。

出口方面，8月空调外销量同比增长4%，环比提速，拉美旺季启动、东南亚需求回暖等新兴市场驱动下，改善势能逐步确立。

研报认为后续内销基数走低后出货有望进入改善通道，外销低基数上弹性可期，维持行业"推荐"评级。