天风证券—家用电器行业25W9周度研究：家电年累增速如期回暖，政策对均价拉动有望持续兑现—250307

2025年春节后，大家电销售数据有所改善，彩电线上销额增速转正，线下销额降幅收窄。彩电产品结构升级，线上均价显著提升，头部品牌如海信的线下均价稳步增长。小米家电均价提升明显且具备性价比优势，部分品类销额增长提速。风险提示包括房地产市场景气程度、汇率波动、原材料价格波动和新品销售不及预期。