华润双鹤一季度扣非净利增两成，但负债激增与现金流承压引关注

华润双鹤2025年一季报显示，营收30.79亿元同比降2.1%，归母净利润5.07亿元同比降1.26%，但扣非净利润4.86亿元同比增22.16%。毛利率60.53%、净利率16.98%同比提升，三费占比升至35.38%。应收账款同比增30.28%至24.01亿元，有息负债暴增352.29%至11.74亿元。货币资金31.2亿元同比降14.47%，货币资金与流动负债比为91.91%，现金流承压。分红融资比0.87，业绩依赖营销驱动。