【观点】皖维高新年报分析及买入评级

公司2025年归母净利润同比增长17.39%，主要得益于原材料成本下降和持续推进降本增效。在收入基本持平的情况下，公司利润实现较快增长，主要得益于原材料成本下降，公司持续推进降本增效。

新材料板块成为增长核心，光学膜销量同比增42.16%，毛利率大幅提升至47.52%，新建宽幅PVA光学膜生产线已进入试运行调试阶段。2025年，公司光学膜业务表现亮眼，销量同比增长42.16%至639.54万平方米，毛利率大幅提升24.04个百分点至47.52%，成为重要的利润贡献点。

投资建议预计公司2026-2028年EPS持续增长，给予“买入”评级，同时提示原材料价格波动、行业竞争等风险。投资建议：预计公司2026/2027/2028年EPS分别为0.31/0.37/0.42元，给予“买入”评级。