【观点】央行新规重塑房地产资金时钟，行业分化加剧

央行与金融监管总局发布房地产信贷新规，核心是重塑房地产项目资金时钟。个人房贷最长年限延至40年，预售项目竣工备案后方可放贷，开发贷款与项目资金管理同步调整。政策旨在改善购房者月供安排，并推动房企融资更依赖工程进度和销售回款，导致行业分化加剧。

新规落地后，需观察需求、交付和融资三条验证链。购房者月供下降但总利息可能增加，房企项目质量成为融资关键，产业链中交易和交付环节先受影响，后续传导至家居装修等领域。