宇通客车净利润增15%背后藏隐忧：营收下滑叠加现金流承压

宇通客车2025年第一季度财报显示，营收64.18亿元同比下降3%，但净利润7.55亿元同比增长14.91%，主要因应收回款减值冲回。加权平均净资产收益率提升，但经营活动现金流净额下降57.15%。销售结构变化及新能源市场竞争加剧导致营收承压，公司需加快产品转型和运营效率优化。