宇通客车一季度净利增15% 海外市场加速拓展

宇通客车2025年一季度营收64.18亿元同比降3%，但归母净利润7.55亿元同比增14.91%。销量9011辆同比增16.56%，但环比降42%。毛利率同比降5.95个百分点至18.89%，净利率12.04%。费用端销售、管理等费用率波动正常。公司全年收入目标421.33亿元，海外市场出口份额18.39%，新能源客车出口受挫。国内公交车以旧换新政策补贴落地，或刺激需求。分析师维持“推荐”评级，股息率5.44%。