宇通Q1轻客销量翻倍却增收不增利！政策东风能吹起二季度业绩吗？

宇通客车2025年一季报显示，公司营收同比微降3%至64.2亿元，但归母净利润同比增长15%至7.6亿元。轻型客车销量同比暴增129%成最大亮点，但大中客销量占比下降导致单车收入下滑16.8%。费用率改善和减值冲回成为利润增长关键因素，新能源公交以旧换新政策预期将刺激二季度需求。分析师维持买入评级，但提示需警惕国内外订单及汇率风险。