宇通客车二季度净利润增16% 出口新能源业务放量

2025年上半年宇通客车销量21321辆，同比增长3.7%，营业收入161.3亿元基本持平，归母净利润19.4亿元，同比增长15.6%；其中二季度营收97亿元同比持平、环比增长51%，归母净利润11.8亿元同比增长16%、环比增长56%，扣非净利润9.1亿元同比增长5%、环比增长41%。二季度毛利率22.9%，净利率12.2%同比提升1.7个百分点，主要得益于新能源出口放量。上半年新能源客车出口销量1078辆，市场份额14.1%较5月提升2.7个百分点。二季度轻客新品销量2118台，同比增长46%。展望全年，国内以旧换新政策催化公交需求修复，城间车及座位客车新能源渗透率提升，叠加轻客新品贡献增量，公司有望获得高质量订单；中长期看，国内客车需求修复、海外新能源客车渗透率提升（当前不足10%），宇通通过“技术服务出口”模式向欧洲等发达地区拓展，业绩有望持续释放。