政策退坡预期下，宇通客车被列为关注标的

投资建议部分指出，自2026年起新能源车购置税优惠将调整为减半，政策边际收紧预计将刺激消费者在2025年底前集中购车，可能提前预支2026年销量，导致明年国内市场进入微增长或存量博弈阶段。

因此，出口可能成为消化产能、维持增长的新增长极。头部车企有望加速从单纯产品出海升级为产能出海，通过海外本地化生产巩固全球竞争力。建议关注新能源公交以旧换新受益标的宇通客车。