【观点】东吴证券看好客车行业增长，重点推荐宇通客车

东吴证券报告更新客车观点，指出2026年以旧换新政策落地，客车政策略超市场预期，此前预期补贴退坡但实际延续。2025年公交销量2.9万辆，同比-6%，略低于预期，但考虑到八年以上待更新公交数量10万台以上以及销量中枢，2026年公交在补贴下有望保持增长，保守预计2026年公交销量4万台，同比+40%。报告重点推荐宇通客车和金龙汽车，并建议关注中通客车。