【观点】国元证券研报看好商用车盈利修复，宇通客车毛利率逐季提升

国元证券发布汽车行业三季报点评，指出商用车板块前三季度量利改善，宇通客车毛利率逐季提高，盈利修复快于收入。

研报认为新能源替代为商用车提供增长动力，国内终端纯电重卡、轻卡渗透率分别达37.6%、31.5%，更新补贴和补能组网持续支撑需求。

投资建议中明确将宇通客车列为重点观察标的，关注其销量、毛利和扣非盈利的持续性。