西南证券—宇通客车—600066—大中客车领军者，优质产品服务出海全球—250219

宇通客车作为大中客车行业的领军者，2024年市占率达到33.4%，受益于行业高景气度和市场需求增长。公司积极布局新能源、智能网联和高端产品，技术领先且获得国内外客户认可，有望获得更多市场份额。国内旅游市场和新能源公交政策推动需求增长，出口方面表现强劲。预计2024-2026年归母净利润复合增速为43.3%，首次覆盖给予‘买入’评级。