国联民生证券—宇通客车—600066—交付淡季表现稳健，看好公司全年销量向上—250305

宇通客车发布2025年2月产销快报，2月销售1571辆客车，同比增长13.4%，1-2月累计销售4121辆，同比下降1.5%。政策加持下，看好公司销量增长，尤其是新能源公交补贴政策延续，预计拉动效果明显。2024年公司业绩高增，主要受益于出口放量，2025年内销和出口有望共振。公司长期保持良好分红政策，2024年首次进行中期分红。