光明肉业2025H1净利降30.5% 评级下调至中性

2025年上半年，光明肉业营收同比增长4.03%至120.7亿元，归母净利同比下降30.52%至1.76亿元。生猪养殖子公司河北众旺农牧科技因涉诉导致固定资产减值2.66亿元，减少归母净利约1.28亿元；牛羊肉子公司银蕨农场净利润2.53亿元，同比增长311.81%，贡献归母净利约1.28亿元，受益于牛羊肉价格增长。品牌食品业务稳健，推出年轻化、健康化产品。机构因生猪养殖子公司减值下调2025-2027年归母净利预测（原4.96/6.01/7.05亿元调整为3.47/5.53/6.51亿元），评级由“优于大市”下调至“中性”。