新疆天业净利润翻倍增长暗藏隐忧，现金流与债务压力成新挑战

新疆天业2024年年报显示，公司营收111.56亿元同比降2.7%，但归母净利润6843.5万元同比大增108.83%，扣非净利润-7718.75万元同比改善88.66%。Q4单季营收33.58亿元同比增18.3%，归母净利润5834万元同比暴涨906%。毛利率11.26%（+68.68%）、净利率0.61%（+108.17%），但聚氯乙烯树脂毛利率仍为-0.96%。现金流同比降27.64%，货币资金减少32.18%，有息负债70.78亿元（负债率33.73%）。三费占比降至7.2%，成本控制见效，但PVC行业面临产能过剩、价格跌至9年低位压力。