烧碱期货反弹难掩供需困境 新疆天业短期承压几何？

烧碱05合约近期止跌反弹，主因上游库存压力缓解及空头平仓，但宏观层面特朗普关税冲击下游出口需求，微观层面烧碱高产量与氧化铝、纺织业需求疲软形成利空，出口价格下滑亦存隐忧。远月合约涨幅弱于近月，供需未根本改善，行业面临新产能投产与需求收缩双重压力。