人福医药业绩稳中有升，战略转型显成效，机构维持买入评级

人福医药2024年收入254.35亿元同比增长3.71%，归母净利润13.30亿元同比增长37.70%，主要受费用增加及减值损失影响。2025Q1营收61.37亿元微降3.61%，净利润5.40亿元增长11.09%。券商下调2025-2026年盈利预测，但维持“买入”评级。各子公司表现分化，宜昌人福麻醉产品增长显著，武汉人福净利润下滑。公司持续推进归核战略，研发项目进展顺利，与招商局战略合作开启新阶段。