【观点】第十二批国采规则升级，ST人福恩扎卢胺专利到期形成专属机会

第十二批国采首次引入知识产权合规前置规则，ST人福的恩扎卢胺核心化合物专利于2026年3月到期，6月即被纳入集采，时间衔接紧密，使其获得确定性参与机会。

该品种原研份额大、市场仍在增长，ST人福作为少数可直接参与的企业之一，叠加麻醉核心业务不受集采影响，形成安全垫。公告日涨停已反映市场认可，但正式报价结果尚未公布。