长城证券—人福医药—600079—麻醉药行业应用领域广、潜在空间大，龙头企业大有可为—250303

麻醉药行业需求随着老龄化和社会医疗需求增加而持续增长，人福医药作为国内精麻龙头，受益于行业扩容。公司产品矩阵丰富，在镇痛药领域拥有多个核心产品，占据国内市场份额60%以上。预计未来公司将继续保持手术麻醉领域的核心地位，并在ICU、癌症疼痛等新领域获取较大市场份额。2024—2026年归母净利润预计为21.63/25.98/30.32亿元，对应PE为15/13/11倍，维持‘增持’评级。