中信尼雅净利润暴增难掩经营硬伤，现金流与库存成致命隐患

中信尼雅2025年一季报显示，营业总收入3575.67万元同比下降4.34%，但归母净利润185.41万元同比大增67.86%。毛利率60.26%微升，净利率5.13%翻倍增长，三费占比降4.53%至46.56%。然而经营现金流仅0.01元/股，货币资金/流动负债72.68%，近3年经营现金流均值为负。应收账款是利润217倍，存货占营收558%，ROIC仅1.34%，分红率极低且依赖营销驱动。