牛黄飙至160万/公斤！同仁堂品牌整合破局，逆势增长背后的成本与机遇

同仁堂2024年营收185.97亿元，同比增长4.12%，但净利润下滑8.54%。海外业务增速及毛利率高于国内，关税影响有限。集团完成对天津同仁堂60%控股权收购，品牌整合迈出关键一步，南京同仁堂收编预期增强。核心产品安宫牛黄丸受天然牛黄涨价（每公斤160万元）成本压力，但新增生产线提升产能。商业端门店扩张与电商销售表现亮眼。