同仁堂一季度营收净利双增，但费用攀升与净利率承压引关注

同仁堂2025年一季报显示，营收52.76亿元、净利润5.82亿元同比微增0.16%和1.1%。毛利率提升6.01%至45.51%，但净利率下滑2.66%至15.94%。三费支出增长12.8%至13.44亿元，每股经营性现金流暴涨430.7%。ROIC为9.31%，累计分红是融资额的8倍。主要依赖营销驱动，需关注应收账款达利润116%。分析师预期全年业绩17.76亿元，最大持仓基金近一年下跌11.73%。