同仁堂一季度营收微增难掩成本焦虑 平替新品能否破局引关注

同仁堂2025年一季报显示营收净利微增但增速创近五年新低，营业利润同比下滑，成本压力显著。公司通过调整少数股东权益占比美化报表，核心产品因天然牛黄价格十年涨8倍被迫多次提价，但销量持续下滑。为应对原料危机，推出售价仅398元的体培安宫牛黄丸平替产品，同时国家试点进口牛黄政策或缓解供应压力，但恐动摇奢侈品定价根基。