同仁堂医养再闯港交所扩张引风险担忧

同仁堂集团旗下医养公司第三次递表港交所冲刺IPO，近年通过频繁收购线下医疗机构实现业绩增长，但存在商誉减值风险。2024年收购上海承志堂等机构后商誉增长63%，且质押股权获取贷款1.4亿元。同仁堂集团整体面临增收不增利困境，2024年净利润下降8.54%，现金流锐减59%。研发费用占比长期低于行业水平，质量问题频发，高管频繁变动，跨界业务未形成稳定盈利。