同仁堂磷虾油造假曝品牌危机 业绩连滑陷信任恶性循环

2025年12月，同仁堂被曝光磷虾油产品造假，标称“99%高纯”但实测磷脂含量为0，核心成分完全缺失。事件引发公众对其品牌管控的质疑，公司虽以“授权争议”回应，但涉事经销商为其控股子公司，被指监管失职。

近年来，同仁堂屡陷质量危机，如2018年“蜂蜜门”和2025年茯苓茶异物事件，暴露出快速扩张下依赖贴牌生产、管理能力不足的深层矛盾。过度依赖贴牌模式导致质量管控难度剧增，品牌价值被稀释。

业绩方面，同仁堂2024年净利润同比下滑，2025年前三季度营收和归母净利润继续下降。此次事件可能带来更高的赔偿和品牌修复成本，加剧业绩压力。作为中药行业标杆，同仁堂的信任危机可能引发对整个行业的质疑。