【观点】同仁堂股价强势源于品牌中药出海与稳现金流再定价

文章认为，同仁堂近期股价上涨并非源于短期业绩改善，而是市场对其品牌中药出海和稳现金流特征的再定价。海外注册取得进展是重要催化剂，但后续需关注放量节奏、国内核心品种动销修复及费用效率。风险在于老字号中药消费复苏不及预期，且海外注册不等于销售放量，估值抬升后对兑现节奏更为敏感。