【观点】同仁堂基本面持续恶化，老字号面临破局路口

同仁堂今年以来股价整体震荡下行，年内累计跌幅约27.6%。股价走弱的背后是基本面支撑明显不足，中报营利双降且二季度下滑趋势明显加速，公司已处于持续下行通道。两大主力业务双双走弱，线下门店收缩节奏明显加快，新开与关停在半年内完全掉头。

核心品种安宫牛黄丸面临约120家药企竞争加剧，吉林、山西、广西等地挂网资格接连受限，政策端持续施压。当业绩失速与渠道受阻相互叠加，这家三百余年的老字号正站在亟需破局的路口。