特变电工业绩跌跌不休！三大业务集体塌方，机构疯狂抛售

特变电工2024年净利润暴跌61.37%，2025年一季度再跌19.74%，连续三年业绩下滑。新能源业务（硅料）收入降33.94%，毛利润暴跌97%，计提存货跌价11.1亿元，但存货仍在创新高，未来减值风险加剧。煤炭业务首现增收不增利，行业低迷叠加运输成本高企，抗风险能力弱。变压器业务虽收入增长，但利润率低且市占率下滑。现金流同比减少57.8%，拟分红或进一步加剧资金压力。机构持续减持，基金持仓量腰斩。